作為今年市場上的新晉網(wǎng)紅，相信大家對“攤余成本法債券基金”的名字早已有所耳聞。有人說，它的出現(xiàn)，很大程度上改變了債券基金的持有體驗(yàn)。但是，談到它的“脾氣秉性”，很多投資者往往一頭霧水，今天小編就來為大家扒一扒“攤余成本法”到底是個(gè)啥。
什么是攤余成本法？
攤余成本法”是基金估值方法的一種，指估值對象以買入成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提收益。簡單來說，就是計(jì)算手里資產(chǎn)持有到期預(yù)計(jì)能賺多少錢，然后將收益平攤到持有的每一天。
攤余成本法與市值法的區(qū)別？
在公募基金產(chǎn)品中，能采用攤余成本法估值的產(chǎn)品目前僅有貨幣基金和攤余成本法債券基金，其余產(chǎn)品均采用市值法估值。那么這兩種估值方法有什么不同呢？一起來看看吧。
攤余成本法估值：
某只基金以100元的凈價(jià)買了1年期利率為3%的債券，估值時(shí)便將這3%平攤到每一天，也就是（3%*買入的金額）/365天，因此這筆投資的每日收益相對穩(wěn)定。
市值法估值：
與攤余成本法不同，市值法同時(shí)考慮了投資債券的票面利率以及由于市值波動(dòng)帶來的估值損益。舉例來看，某只基金買入1年期利率為3%的債券，估值時(shí)首先將票息收益3%計(jì)提到每日收益中，也就是3%/365天，同時(shí)根據(jù)第三方估值加上或者減去債券買入價(jià)格和當(dāng)日公允價(jià)格之間的差額。
對于同一只基金，采用市值法與攤余成本法估值所表現(xiàn)出的基金份額每日收益是不同的?；谑袌鰞r(jià)格的波動(dòng)，市值法估值的債券基金可能在某個(gè)時(shí)間段出現(xiàn)凈值回撤，但也能在債券牛市的時(shí)候出現(xiàn)凈值的加速上漲。相比之下，攤余成本法基金的凈值曲線則會(huì)平滑許多。
攤余成本法債基為何走紅？
首先，對于總是被產(chǎn)品凈值波動(dòng)困擾的投資者來說，攤余成本法債基就像“定心丸”。采用攤余成本法計(jì)價(jià)，可以相對降低凈值波動(dòng)，提升投資體驗(yàn)。
其次，攤余成本法債基通常采取封閉運(yùn)作+定期開放的模式，封閉期內(nèi)基本不用考慮申購、贖回帶來的流動(dòng)性沖擊，因此在對應(yīng)期限內(nèi)，相較傳統(tǒng)債基，可將杠桿更大化，力求增厚收益。
此外，根據(jù)我國目前的稅收政策，對投資者（包括個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者）從基金分配中取得的收入，暫不征收個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅，尤其受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。
現(xiàn)在是債券配置的好時(shí)機(jī)嗎？
基金經(jīng)理呂曉蓉認(rèn)為，債市經(jīng)歷快速調(diào)整，曲線已接近2019年12月底形態(tài)，但短期股債蹺蹺板效應(yīng)下資金流向?qū)胁焕?。展望后市，基本面恢?fù)增長方向不改，斜率還有待新動(dòng)能出現(xiàn)；貨幣政策重心從靈活適度中的靈活更多的偏向適度，按照易綱行長提出的全年30萬億社融增速目標(biāo)，上半年完成比較好，下半年同比小幅增長，增速將有所收斂；通脹讀數(shù)壓力依舊較小，但工業(yè)品處于歷史低位，環(huán)比上行風(fēng)險(xiǎn)值得重視。預(yù)計(jì)未來半年內(nèi)利率主要以震蕩走勢為主，短期中樞或有小幅上行，但中長期角度的配置價(jià)值也將逐步顯現(xiàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
1.投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
2.投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。
3. 基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
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